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      <news:publication_date>2026-07-24T17:41:58.000Z</news:publication_date>
      <news:title><![CDATA[【摩根大通：原油库存已无容错空间，油价的定价锚正在让位于“风险溢价”】美伊之间围绕霍尔木兹海峡控制权的对峙，正升级至一个新的阶段。过去两周发生的地缘政治事件，骤然中断了自6月初开始的航运恢复进程。综合彭博、Kpler及Vortexa截至7月23日的数据，通过霍尔木兹海峡的原油流量已从冲突再度升级前的940万桶/日锐减至550万桶/日，其中伊朗出口占据多数。目前大多数船只要么使用伊朗批准的通道，要么选择其他秘密航线，而经阿曼水域的航运已基本停滞，一度被视为替代路径的沿海走廊实际上已无法使用。从政策博弈的角度看，谈判已让位于新一轮对峙。双方都在为重返谈判桌前争取更有利的位置。伊朗试图通过控制海峡获取战略威慑和经济杠杆，美国则以恢复制裁和封锁施加反压。但我们认为，美伊目前仍在进行博弈，而非寻求长期对抗。谅解备忘录及其十四项原则，仍是最终实现局势降级的最可能框架。再次停火仍具可能性，持续的相互封锁仍然是尾部风险而非基准情景。伊朗的战略重心已从恢复战前状态转向控制海峡，因为这一目标既提供战略价值，也构成经济筹码的可持续来源。争论的焦点正从海峡是开放还是关闭，转向它在何种条件下保持开放。对原油市场]]></news:title>
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      <news:publication_date>2026-07-24T16:53:48.000Z</news:publication_date>
      <news:title><![CDATA[路透社：【也门濒临战争重启边缘 美指向伊朗担责-路透社】]]></news:title>
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      <news:publication_date>2026-07-24T14:32:47.000Z</news:publication_date>
      <news:title><![CDATA[彭博社：【特朗普将10%关税基准扩大使用-彭博社】]]></news:title>
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      <news:publication_date>2026-07-24T14:27:08.000Z</news:publication_date>
      <news:title><![CDATA[【封锁红海正令通胀加速袭来，债券收益率首当其冲的上涨，紧急情景下央行可能临时加息】随着胡塞武装以伊朗代理人的身份加入行动，石油运输咽喉面临的风险已从一个扩大到两个，这又构成了一项通胀推动因素。这既令人政治上愤怒，也令人深感悲哀。正如我们此前写过的那样，也门许多人甚至没有室内自来水设施，却妄想挑战世界上最强大的军事力量？这简直是宗教狂热到了极致。就像旅鼠冲向悬崖，又或者被一名叫作“阿亚图拉”的花衣魔笛手引向毁灭。通胀同时从两个方向袭来，债券市场必然会发脾气。正如上文所述，一些债券收益率正在触及历史高位。对美国和英国而言，政府赤字不可避免地进一步扩大，最终可能演变为一场危机，即便未必像特拉斯与“生菜”事件那样戏剧化。归根结底，债券市场已经开始不满，并逐渐转向“债券义警”模式，这可能带来一些令人不快的意外。现在，我们必须思考央行将如何应对。欧洲央行目前选择维持利率不变，市场也预计英国央行和美联储下周会按兵不动，但围绕未来几次会议的疑问正在迅速增加。我们预计，彭博社可能随时会发表文章，指出央行甚至可能在例会之间临时加息，并列举历史案例。央行通常声称，在作出利率决定时不会考虑股市表现。但在当前情]]></news:title>
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      <news:publication_date>2026-07-24T13:17:03.000Z</news:publication_date>
      <news:title><![CDATA[【油价大幅上涨但金价死守4000美元，黄金对油价的敏感度正在逐步缓解】黄金价格小幅走高。尽管中东冲突不断扩大，推动市场提高对货币政策进一步收紧的预期，但金价仍稳稳站在每盎司4000美元这一关键阻力位上方。黄金一度升至每盎司4060美元上方，盘中早些时候曾下跌多达0.7%，前一交易日则下跌2%。不过，本周以来金价仍保持上涨。油价在上一交易日突破每桶100美元后，于周五有所回落。随着停火协议实际上破裂，伊朗战争进入新一轮升级阶段。近期原油价格上涨加剧了通胀压力，再加上美国劳动力市场看似依然具有韧性，进一步提高了加息的可能性。借贷成本上升通常会对不生息的黄金构成压力。掉期市场交易员目前预计，美联储在下周会议上加息的概率约为30%。市场已经完全计入年底前至少加息一次的预期。德国商业银行分析师在一份报告中写道：“尽管油价大幅上涨，并由此重新引发市场对利率的担忧，但金价仍守在每金衡盎司4000美元上方。在这一背景下，下周召开的美联储会议不太可能对黄金价格造成太大影响。”美国最新的关税措施进一步增加了市场的不确定性。美国宣布，将对来自大多数主要贸易伙伴的进口商品征收10%至12.5%的关税，理由是这]]></news:title>
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      <news:publication_date>2026-07-24T13:13:25.000Z</news:publication_date>
      <news:title><![CDATA[彭博社：【美股期货企稳 科技股反弹原油跌破百元-彭博】]]></news:title>
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      <news:publication_date>2026-07-24T13:07:05.000Z</news:publication_date>
      <news:title><![CDATA[【 油价破百、新关税叠加AI巨额投资，三重冲击重燃全球市场通胀焦虑...】受能源价格飙升、美国祭出新关税以及人工智能（AI）资本支出激增的三重冲击，全球投资者的通胀恐慌正被再度点燃。能源与地缘方面，随着中东危机从霍尔木兹海峡蔓延至红海，且特朗普警告或对伊朗发动“大规模袭击”以促成和平协议，国际原油价格两个月来首次突破100美元/桶大关，天然气价格亦同步飙升。不仅如此，美国政府提议对部分贸易伙伴征收10%至12.5%的新关税，构成了对全球供应链成本的直接威胁。此外，科技巨头在AI领域的巨额投入（如Alphabet将今年资本支出预期上调至2050亿美元）以及苹果等企业因芯片短缺转嫁成本而提价，进一步强化了长期的通胀推手。通胀风险与财政担忧已引发金融市场剧烈震荡，全球债券遭遇抛售。英国国债收益率创下近二十年来最长连续站上5%的纪录，美国30年期国债收益率则逼近2007年以来的最高水平。面对突变的通胀前景，尽管市场预计美联储、英国央行和日本央行在下周的超级“央行周”上将暂按兵不动，但政策预期已发生逆转。欧洲央行行长拉加德警告能源冲击可能进一步推升广泛通胀；而对于美联储，秋季降息的预期已基本破灭]]></news:title>
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      <news:publication_date>2026-07-24T12:51:34.000Z</news:publication_date>
      <news:title><![CDATA[【霍尔木兹危机倒逼中东“另起炉灶”，海湾国家拟大举发债建替代航线，主权债息差持续走阔...】随着中东冲突进入第六个月，沙特、科威特、阿联酋和卡塔尔等产油国正计划投入数十亿美元建设新基建，以避开极易遭袭的霍尔木兹海峡。替代方案包括在红海或阿曼湾建新港口、修复老化管道及升级公路网。例如，阿联酋正力求实现“零霍尔木兹依赖”，沙特也重启了通往红海延布港的管道。为此，这些国家正与投行密切洽谈大举发债。数据显示，今年该地区债券发行规模已达创纪录的1120亿美元。尽管海湾国家凭借庞大的外汇储备保证了强劲的认购需求（如科威特本周60亿美元新债依然遭到超额认购），但天量新债的供应预期叠加地缘动荡风险，正导致其主权债相较美债的息差持续走阔（如阿布扎比2054年期债券息差较年初大幅走高），部分投资者已开始利用信用违约互换（CDS）进行风险对冲。市场分析指出，随着发债潮涌来，资金将基于地理位置进行差异化定价，沙特、阿联酋和阿曼的地缘优势将显著优于科威特及卡塔尔等国。然而，替代路线也并非绝对安全。近期胡塞武装在红海袭击沙特油轮表明，若局势进一步失控，曼德海峡恐将成为下一个被扼住的咽喉要道。（以上资讯来自彭博社最]]></news:title>
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      <news:title><![CDATA[彭博社：【金属波动-彭博社】
因中东局势]]></news:title>
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      <news:publication_date>2026-07-24T12:27:00.000Z</news:publication_date>
      <news:title><![CDATA[【印度国有炼油企业正竞相寻找替代原油供应，俄油折扣消失之际，买家只能不计代价扫货？】受美伊冲突导致霍尔木兹海峡受阻，以及胡塞武装袭击威胁红海及曼德海峡航运的影响，中东至印度的原油供应链面临严重中断风险。出于对沙特和伊拉克原油无法如期抵达的担忧，印度石油公司（IOC）等多家国有炼油商已暂停装载伊拉克原油，并紧急转向现货市场购买额外原油。据Kpler数据显示，7月印度从中东的原油进口量或骤降至70.3万桶/日，创下2013年1月以来的最低水平。为填补缺口并确保炼厂满负荷运转，印度正积极寻求俄罗斯及大西洋盆地（如美国、巴西等）的替代货源。预计9月份，俄罗斯原油将占据印度每日约500万桶进口量的一半以上，成为其最核心的供应保障。然而，受乌克兰袭击俄能源设施导致出口下滑影响，近期印度买家面临着俄罗斯乌拉尔原油折扣消失的局面。在国内应对方面，印度政府已与炼厂高管紧急磋商，建议必要时动用现有库存（目前印度拥有约一个月的商业库存及额外战略储备），以避免出现烹饪用气等燃料短缺。此外，炼厂甚至在评估将沙特原油绕行好望角的罕见方案，尽管这将大幅推高运费与时间成本。（以上资讯来自彭博社最新报道，仅供参考，不构]]></news:title>
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      <news:title><![CDATA[彭博社：【欧盟碳市场改革谈判开始，国家间存在深刻分歧-Bloomberg】]]></news:title>
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      <news:title><![CDATA[彭博社：【地缘政治与AI冲击令投资者周末前承压-彭博社】]]></news:title>
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